МОДЕЛЬ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ


МОДЕЛЬ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ
(Capital Assets Pricing Model, CAPM) – модель, описывающая связь ожидаемой доходности портфеля ценных бумаг со степенью его риска. Основы ценовой модели акционерного капитала были предложены амер. экономистом У. Шарпом в 1964 (в 1990, совместно с М. Миллером и Г. Марковицем, получившим Нобелевскую премию по экономике за «вклад в теорию цены финансовых активов») в предположении линейной зависимости между ожидаемой доходностью (expected return) от диверсифицированного портфеля и связанным с этим портфелем риском (expected risk). Тогда инвестор может предпочесть определенный уровень риска, к-рому будет соответствовать определенная доходность, и будет добиваться этого путем подбора сочетания рискованных, но доходных акций с безопасными с т.з. риска ценными бумагами или займами. По У. Шарпу, за риск инвестор получает рыночную премию – разность между рыночным риском от всей совокупности ценных бумаг в портфеле и безрисковой ставкой по конкретной ценной бумаге. Совокупный риск ценной бумаги складывается из рыночного и нерыночного (собственного) рисков. Мерой рыночного риска, вносимого ценной бумагой в портфель, является ее коэффициент «бета». Коэффициент «бета», равный единице, отражает риск всего рынка (индекса Standard & Poor’s 500); для бумаги с бульшими значениями «бета» рыночный риск больше. «Бета» портфеля – взвеш. среднее коэффициентов «бета» входящих в него ценных бумаг. Увеличение собственного риска (не связанного с «бета») не ведет к росту ожидаемой доходности. Согласно САРМ, инвесторы вознаграждаются за рыночный риск, но их нерыночный риск не компенсируется. Модель САРМ является основой современной теории цен на финансовых рынках

Финансово-кредитный энциклопедический словарь. — М.: Финансы и статистика. . 2002.

Смотреть что такое "МОДЕЛЬ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ" в других словарях:

  • Модель оценки финансовых активов — CAPITAL ASSET PRICING MODEL (CAPM) Метод оценки финансовых активов и расчета стоимости капитала. Суть концепции заключается в следующем. Инвесторы могут устранить некоторые риски, известные как остаточные (residual risks) или альфа риски (alpha… …   Словарь-справочник по экономике

  • Модель оценки финансовых активов — (CAPITAL ASSET PRICING MODEL (CAPM)) равновесная модель ценообразования, согласно которой ожидаемая доходность ценной бумаги является линейной функцией чувствительности бумаги к изменению доходности рыночного портфеля …   Финансовый глоссарий

  • Департамент профессиональной оценки — ООО «АКЦ «Департамент профессиональной оценки» Тип Общество с ограниченной ответственностью Год основания 1998 Расположение …   Википедия

  • CAPM — Эта статья или раздел нуждается в переработке. Пожалуйста, улучшите статью в соответствии с правилами написания статей. Capital Ass …   Википедия

  • Портфельная теория Марковица — (англ. mean variance analysis  подход, основанный на анализе ожидаемых средних значений и вариаций случайных величин)  разработанная Гарри Марковицем методика формирования инвестиционного портфеля, направленная на оптимальный выбор …   Википедия

  • Уильям Шарп — SHARPE, WILLIAM F. (1934) Американский экономист, лауреат Нобелевской премии по экономике 1990 г. (совместно с Х. Марковицем и М. Миллером). Ученый разработал методику расчета ожидаемой нормы прибыли на акцию или модель оценки финансовых активов… …   Словарь-справочник по экономике

  • Дисконт — (Discount) Дисконт это разница между ценами на одинаковые товары с разными сроками поставки Несколько значений экономического понятия дисконт, процесс определения ставки дисконтирования из расчета норм дисконта Содержание >>>>>>> …   Энциклопедия инвестора

  • Привилегированные акции — (Preference shares) Привилегированные акции это акции со специальными правами и ограничениями Привилегированные акции, их особенности, виды, стоимость, дивиденды, конвертация, курс Содержание >>>>>>>>> …   Энциклопедия инвестора

  • Актив — (Assets) Активы предприятия, оборотные и необоротные активы, учет и управление активами Информация об активах предприятия, оборотных и необоротных активах, учет и управление активами Содержание 1. Коэффициент 2. Рисковые активы пользуются спросом …   Энциклопедия инвестора

  • Финансовое моделирование — (financial modeling) применение математических моделей  (формул) для решения задач финансовой математики в разных областях, в том  числе в банковском деле, в области оценки бизнеса и др.. Основные задачи финансовой математики –расчет, анализ и… …   Экономико-математический словарь

Книги

Другие книги по запросу «МОДЕЛЬ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ» >>